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日本央行维持利率不变,退出宽松政策遥遥无期

更新时间:2019-03-15 15:07:32    来源:界面    手机版

日本央行维持利率不变,退出宽松政策遥遥无期

界面新闻 2019-03-15 15:07

记者 崔璞玉

在3月15日举行的政策会议上,日本央行宣布维持基准利率在-0.1%不变,维持政策利率的前瞻指引不变,维持10年期国债收益率目标在0%不变。日本央行还将继续以每年约80万亿日元的速度购买日本国债。

日本央行行长黑田东彦在会后召开的记者招待会上称,全球经济增速放缓正在影响日本的出口和生产,但日本经济仍将维持温和扩张,因此,继续当前的政策是合适的。

分析师指出,由于日本通胀水平仍远低于2%的目标水平,再加上对中国需求放缓以及全球贸易紧张局势的担忧,日本央行距离退出超宽松货币政策似乎还遥遥无期。

最新数据显示,日本1月核心CPI同比仅增长0.8%。在全球经济放缓的大背景下,日本2月制造业采购经理人指数(PMI)跌至48.5,是该数据自2016年9月来首次跌至荣枯线下方。另外,日本1月出口同比下降8.4%,连续第二个月下降,并创逾两年最大降幅。

但另一方面,日本持续多年的大规模印钞已经抽干了市场流动性,并损害了商业银行的利润,也加大了人们对长期宽松措施可能带来的风险的担忧。因此,面对长期低迷的通胀水平,日本央行在撤回刺激措施方面远远落后于其它主要央行。

大部分接受彭博社调查的经济学家认为,日本央行仍将收紧货币政策,只不过这一行动的时间被后延了。仅有一名经济学家坚持预测,日本央行将在今年收紧货币政策。

东海东京研究中心(Tokai Tokyo Research Center)首席经济学家武藤弘明(Hiroaki Muto)在接受彭博社采访时表示,日本央行不可能对美联储和欧洲央行的鸽派转向视而不见。该研究中心本月将对日本货币政策预测从紧缩转至了宽松。武藤弘明指出,随着笼罩在全球经济头上的阴云日益增厚,日本央行或将不得不采取措施,以避免日元在今年年中时走强。

其它主要央行进一步放松货币政策将加大日元的升值压力。黑田东彦曾在上月表示,若日元升值威胁到2%的通胀目标,日本央行将不得不考虑加强刺激力度。

自去年全球经济增速开始放缓以来,全球主要央行纷纷朝着鸽派转变。美联储已经明确表示,不会着急加息,并将停止缩表进程。美联储主席鲍威尔本周再次重申,“保持耐心意味着美联储不急于改变利率”。

欧洲央行则在上周宣布,从9月起为银行提供新一轮的廉价长期贷款,并承诺至少在今年年底前不会加息。而就在三个月前,欧洲央行才刚刚结束规模约2.6万亿欧元的购债计划。

加拿大央行周三宣布将关键利率维持在1.75%,决策者在下修国内增速预期的同时,也对经济前景表示了更谨慎的态度。

澳大利亚央行同样选择按兵不动,并警告称全球经济风险正在上升。

中国政府则推出了更多促增长的政策,包括新的减税措施,鼓励银行向中小民营企业放贷等。1月,中国新增信贷、社会融资双双刷新历史新高,广义货币(M2)增速企稳回升。

不过,就像欧洲央行行长德拉吉所说的,央行无法解决根本问题,各种不确定性已经冲击到了市场信心,决策者们将继续在黑暗中摸索前行。

由于中国经济增速放缓、欧洲的政策不确定性,以及贸易纷争或将进一步升级带来的风险,经济合作与发展组织(OECD)已经下调了几乎每一个大型经济体的增速预期,称全球扩张已经失去了动能。

美国劳工部公布数据显示,美国2月非农新增就业仅增2万人,增加人数创17个月来新低。有分析人士担心,最近美国经济疲软的迹象有可能转变成更持久的经济放缓。

同时,中国2月进出口数据也出现大幅下降。以美元计,2月中国出口同比下降20.7%,创三年来最大跌幅,进口同比下降5.2%。

华创证券表示,2019年主要经济体经济增长将同步下行:美国经济增速进入拐点期,欧洲面临失速风险,日本10月的消费税上调将抑制经济增长。而随着全球经济增速放缓,全球央行的政策边际也将趋松。

贝伦伯格银行(Berenberg)经济学家Florian Hense在接受《金融时报》采访时指出,央行立场的转变是让全球经济重回增长轨道的重要条件之一,而过紧的货币政策现在可能已被排除在外。


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